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香港马报泰达宏利基金刘欣:未来的量化基金产
时间: 2019-10-09

  的基金公司,经过多年发展,逐步完善了主动量化、被动指数及增强、目标风险这三大类线。公司力求在不断发展中,为投资者打造出更易理解、更符合客户需求的产品。近日,记者采访了泰达宏利投资副总监、量化团队带头人刘欣。

  具有12年从业经验的刘欣毕业于清华大学数学系,他一直是量化投资方法的忠实拥趸,对于当前量化方法在基金领域的应用、现况以及未来的发展趋势、泰达宏利量化系列产品的打造与规划,他都有自己的观点。

  公募基金作为普惠金融的重要组成部分,一直备受投资人关注。经过这几年发展,投资者对于量化投资的关注度有所提升,特别是指数类包括普通指数以及增强指数类的产品市场接受度很高。在刘欣看来,投资者对这类产品的认可,得益于指数类产品依托于指数,所以更容易被理解和接受。

  “指数是投资者相对容易去认知和熟悉的,比如沪深300、中证500、上证50等等,可以通过很多途径了解这些投资标的,也很容易理解这些产品的投资方法。”刘欣说。

  相较而言,主动量化产品的接受度比较低。曾经比较热门的“多因子模型”很受投资者追捧,但由于产品业绩出现波动,且投资者并未完全理解这个模型所代表的投资方式,只能根据产品业绩表现来“用脚投票”,造成了这两年主动量化产品规模发展受限。

  “过去十年,虽然基金行业整体发展迅速,但多数投资人的投资并不赚钱。而更应该关注的是,基金产品本身是赚钱的,投资人不赚钱的原因之一是持有期不够长,快进快出。”

  刘欣认为,公募基金面对着广泛的投资人群,如何正确传递长期投资这一正确的理念,对于全行业来说都是重中之重。未来谁能更简单清楚把正确理念传递给客户,谁才能更好的发展。

  刘欣觉得量化投资未来的方向是,让投资者看到量化产品时想到的不是晦涩难懂,而是清晰明确的投资理念与方式。这就需要基金公司的量化团队从投资者教育出发,循序渐进,将投资理念、产品设计,都向更简单、更透明的方向发展。

  泰达宏利基金一直注重量化团队的打造,量化投资团队成员是清一色的数理“学霸”,均具有扎实的数理知识基础,且对量化投资都有深入的研究。作为学霸团队的管理者,刘欣更加注重产品定位差异化以及与基本面研究的相结合。在他看来,量化投资的优势不是对单一上市公司的深度挖掘,而是对全市场股票进行的大样本、大数据、大强度的广度挖掘。同时,也要注重投资者对量化投资方式的理解,在产品设计规划和定位上更清晰、更明确。

  在指数投资及指数增强层面,由于长期投资的收益主要是由β贡献,所以最重要的是把握市场长期有效的因子。而在主动量化层面,通过分析上市公司的财务数据、股票的价格行为、网络大数据等,去获取信息,不断升级完善量化多因子模型。

  “我们现在已经对主动量化的产品进行了升级,使产品定位更清晰,投资人更容易理解。比如泰达宏利逆向基金,属于风格偏成长,而泰达宏利改革动力基金是偏高盈利风格;泰达宏利红利基金就是偏高分红股票的风格;泰达宏利大数据基金是风格轮动的。”刘欣说,“我们明确了产品风格,投资人更容易筛选出适合自己的产品”

  目前泰达宏利基金已经打造出较为完善的量化产品线,主动管理型产品以泰达宏利逆向策略、泰达宏利改革动力为代表;指数型产品以泰达宏利中证500和泰达宏利沪深300增强为代表;目标风险系列则以泰达宏利睿选、泰达宏利风险预算为代表。

  对于未来的规划,刘欣介绍,还会补充投资纯粹消费性行业的产品以及一些指数增强产品。这些规划都会根据市场的变化进行调整。

  作为基金行业的老司机,刘欣是这样描述他对投资的理解,“我相信投资是不断认识自我、认识世界的过程,香港马报无论我们投资中遇到什么风格变化,盈亏变化,都不要忘记自己投资的本心,坚持、开放地去分析,洞察市场变化的内在原理,不要人云亦云,坚守投资纪律,持续为投资者带来长期回报,才是我最重要的事。”

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